26/1/21

¿Porque suben las bolsas en medio de la pandemia?

 


Los monopolios y  las bolsas en depresión

Cada día que pasa un agricultor del sector agropecuario francés se suicida. El monopolista en este caso es el grupo Lactalis, líder mundial del sector láctico, anunció el 20 de junio de 2020 que su cifra de negocios de 2019 había alcanzado los 20.000 millones de euros, avanzándose en un año a sus objetivos. Durante este ejercicio “histórico” el grupo ha registrado su mayor crecimiento, con nueve nuevas adquisiciones. Actúa como un monopsonio esclavista frente a una miríada de productores que producen más de 5000 millones de litros de leche que se convierten en los derivados lácteos que se acumulan en las grandes superficies de los supermercados.

Al igual que Lactalis (no cotiza en bolsa), Boohoo, Amazon, Walmart, Nike, Apple, Google, etc., que ejercen su poder monopolista y monopsonista en los más diversos sectores, están sacando superbeneficios en medio de la pandemia, y sus cotizaciones en bolsa se disparan. Además, con  inmensos recursos de caja y créditos baratos lo están aprovechando en una carrera de nuevas fusiones y adquisiciones para aumentar su poder monopólico y de ahí el nerviosismo y la fiebre de OPAs que no deja dormir a los inversores.

Comparaciones

La gran depresión de los años 1930 empezó, tras una espiral especulativo-crediticia durante los felices años 1920s, con una caída de las bolsas y un crac financiero que llevó a un colapso en la inversión, la producción y el empleo en una espiral descendente.

En la gran depresión monopolista en la que estamos inmersos, el crac financiero de 2008-2009, aunque afectó a la inversión, la producción, el comercio y el empleo, no generó una espiral caótica como en los años 1930s porque el sector financiero fue rescatado por los estados y los bancos centrales. Se evitó el shoc en la inversión y la producción, pero el shoc de demanda se mantuvo con las políticas de austeridad y el crecimiento de las desigualdades.

La pandemia del Covid 19 supuso un shoc de demanda por la caída de los ingresos y el retraimiento del gasto ante la incertidumbre. Pero se ha evitado un shoc financiero gracias a una política monetaria hiper-expansiva que ha permitido un endeudamiento masivo, tanto público como privado para sustentar el nivel de rentas y el cierre masivo de empresas. Este endeudamiento fácil ha permitido una agresiva política fiscal para mantener las rentas y la demanda (subsidios, ayudas directas a las empresas, obras públicas, etc.).

No sólo se ha evitado el temido shoc financiero, sino que las bolsas, tras un primer susto inicial, están actualmente, en plena pandemia, en niveles de récord. La respuesta de las principales instituciones monetarias ha sido la inyección de billones de dinero o crédito para mantener a flote a los bancos, las grandes multinacionales y, de momento, las pequeñas empresas, así como, vía políticas sociales, mantener los ingresos de los desempleados. Créditos baratos, subsidios, reducción o aplazamiento de impuestos, etc., han generado incluso aumentos en los beneficios empresariales. De hecho, se ha producido un aumento significativo del ahorro que ha mejorado ostensiblemente los balances de los bancos. El volumen de nuevo dinero creado por los bancos centrales no tiene precedentes.

Estas masivas inyecciones de liquidez no generan inflación en el sector no financiero. La razón es que el consumo y la inversión están deprimidas. El ritmo del descenso en los beneficios de los no monopolistas y en los salarios es superior a las inyecciones monetarias. Además, la mayoría del dinero inyectado no va a inversión, sino que se usa para el peloteo de deuda y el atesoramiento. Las empresas en lugar de invertir productivamente, invierten en activos financieros o simplemente, sobre todo los monopolistas, atesoran caja para posibles fusiones o adquisiciones. Así pues la mayoría de los precios de los bienes de consumo e inversión (excepto los de los monopolistas que los suben para mantener su cifra de negocio) bajan mientras los precios de los activos financieros se disparan.

Pero todas estas políticas fiscales y monetarias redundan en beneficio de los mismos de siempre, las economías domésticas más pudientes (los que han aumentado sus ahorros) y las grandes multinacionales monopolistas, capaces no solo de mantener sino de aumentar incluso sus precios (Amazon ha aumentado ostensiblemente las comisiones a sus proveedores, en España la energía eléctrica ha experimentado el aumento mayor del presente siglo, etc.). Es decir que las políticas monetarias y fiscales ha generado aún mayor polarización social y por lo tanto no han hecho más que retrasar los próximos shocs de demanda (los ricos no van a gastar mucho más de lo que gastaban antes) y financieros cuando las pequeñas y medianas empresas queden panza arriba a medida que se evaporen las ayudas, los ingresos por ventas caigan a niveles raquíticos y centenares de miles de comercios, cines, etc., echen el cierre ante las agresivas campañas comerciales de Amazon y compañía.


 El número de grandes empresas zombis (sin capacidad real para pagar los intereses de sus deudas si no es recurriendo a nuevos préstamos) no ha parado de incrementarse (turismo, líneas aéreas, construcción, automoción, etc.). Pero lo que se nos viene encima es un enorme cementerio de pequeñas y medianas empresas de restauración, hostelería, servicios, comercio detallista, pequeño y grande, transporte, etc., que van a dejar sin empleo a millones y millones de personas.

La OCDE reconoce que incluso manteniéndose los tipos de interés tan bajos como ahora, un 30% de las empresas podría entrar en bancarrota a medida que se retiren los subsidios durante 2021.

El muro de la deuda


Financial Times: “Algunos observadores piensan que incluso países como Brasil o Sudáfrica, ambos pertenecientes al G20, pueden experimentar severos desafíos para obtener financiación en los próximos 12 a 24 meses

Pero el enorme endeudamiento no es solamente en el sector público. Las multinacionales han aprovechado la larga bonanza de intereses bajísimos para adquirir fondos para comprar sus propias acciones y hacer subir su cotización en bolsa u organizar raids masivos de fusiones y adquisiciones. Pero muchas otras, frente a la depresión permanente y con unos beneficios raquíticos, se han estado endeudando simplemente para sobrevivir. Se trata de un océano de empresas zombis, que se mantienen, a menudo pagando los intereses y amortizaciones debidas con nuevos préstamos, en el filo de la suspensión de pagos o la bancarrota, caída que provocaría cualquier pequeña subida de los tipos de interés.


 La solución posible no es otra añadir más y más crédito barato sobre la inmensa montaña actual (Los bancos centrales del G7 en 2020 han inyectado 7 billones de dólares cuando en 2008 la inyección fue “sólo” de 3 billones). Una subida mínima de los tipos de interés elevaría la prima de riesgo a niveles insostenibles para una gran mayoría de estados hiper-endeudados. 


 Quiebras en cadena de las compañías zombis que repercutirían en los bancos, pero ahora sin posibilidad rescates masivos como en la anterior crisis financiera (El total de los créditos bancarios inseguros en USA ha aumentado a más de medio billón de dólares). Así pues, se trata de un monumental círculo vicioso, una monumental pelota de deuda que hace que la mayoría de los activos financieros en los balances bancarios vayan perdiendo los mínimos estándares de calidad para figurar en ellos.

Un verdadero castillo de naipes que puede desencadenar el mayor caos financiero y económico de la historia. El crac del 29 sería como el estallido de un petardo de feria frente al descomunal poder explosivo de la situación actual.

9 comentarios:

Pablo Heraklio dijo...

Me gusta el post y entiendo su lógica, pero situación actual es ilógica. No creo que haya llegado el momento en que se carguen a los zombis. Prefieren seguir imprimiendo dinero y explotar burbujas poco a poco, como la de construcción de 2008 o fracking 2020. Tal vez la próxima sea la del hidrógeno, bitcoin, bonos, greenbonds... que gire la ruleta. Si creo que las corporaciones tecnológicas se carguen ya a gran parte de la pequeña y mediana empresa y se engullan a estados enteros, como hacen los big pharma o los FANG. Pero hay que relacionarlo con los procesos de reconversión seculares. Por otra parte la precarización ya no está relacionada con el paro, por la uberización y los subsidios al desempleo. Ejemplo USA, record de empleo y 50 mill de pobres cuando según sus cálculos no debieran ser más de 10.
Salud!

Crisis Capitalista dijo...

la precarización ya no está relacionada con el paro, por la uberización y los subsidios al desempleo???

El miedo al desempleo = precarización. Engels: la situación de la clase orera en Inglaterra 1845

Pablo Heraklio dijo...

Según David Graever precarización = trabajo de mierda. "Bullshit jobs: A theory" 2013.
Pleno empleo como en USA o UK con millones de trabajadores pobres. Los ingresos mínimos vitales, renta universal, ERTEs, ERTES-Covid, subsidios y similares = Pobreza para los trabajadores. Minijobs en Alemania. En unos sitios como UK fueron Agencias. En otros externalizaciones. La Uberización, trabajo de mierda vía app, es solo la forma predominante de explotación que tomará el trabajo de mierda en este futuro.
Salud!

Hodie dijo...

Don Cáncer Capitalista: como siempre, excelente vuestra exposición. Estoy a punto de adquirir 6 hectáreas de tierra cultivable. Pretendo instalar un gallinero, una porqueriza y un potrero con algunos vacunos... el resto habrá de ser para cultivar caña de azúcar, forraje, yuca y maíz; además de una huerta de unos 800 m2. Tendré agua de fuente natural, el terreno es algo desnivelado, pero no mucho. Lo importante es que está apartado del monocultivo químico (frijol de soya). Y como ya tengo mis 45 abriles encima, haré con que las máquinas hagan todo el trabajo que se pueda realizar de manera mecanizada.
Yo, a pesar de mis años de experiencia en informática, no pretendo pues entrar en este que es el nuevo circuito de precarización (shit job, online shit job). Prefiero mil veces, como buen hijo de ucranianos rurales, vivir frugalmente pero sin dejar de consumir legítima proteína animal, por lo menos una vez por semana. Siempre que pueda haré algunos trabajos remunerados solamente para que no me falte el efectivo suficiente para determinadas transacciones. El resto lo habrá de proveer mi granja.
Saludos cordiales desde este rincón olvidado de LetrinoAmérica, no muy distante de la Triple Frontera y las cataratas del Yguazú.
Y por favor no pare de generar conocimiento, que los eventos que están desarrollándose no hacen otra cosa que darle a Ud. Don Cáncer, la razón inobjetable y contundente, sin tapujos al nombrar.

Crisis Capitalista dijo...

Sobre la uberización y el precariado tengo intención de sacar algun artículo. El capital está permanentemente rumiando (think tanks, Davos, etc.)formas de explotar al margen del mercado "formal" laboral en el que funciona la ley del valor con sus contratos de intercambio de la fuerza de trabajo. Pero la ley del valor ha sido más bien siempre una especie de green wash o RP, algo marginal de las relaciones capitalistas de explotación. El sistema siempre que puede prefiere el robo al contrato laboral, el esclavismo, el trabajo forzado, el putting out system (Cataluña estaba plagada de este sistema, aunque el tema pueda dar para una vis cómica como la serie "las teresinas"), la autoexplotación ("uberización" tiene mala leche el dichoso término), la autoesclavitud, el trabajo femenino no remunerado,la extorsión y o el puro y simple asesinato (artículos sobre el Congo)

RED ARROW dijo...

Por supuesto, vivimos en una época muy monetaria, y todo siempre necesita dinero leer aquí. Por lo tanto, hace unos años mi mejor salida era esta página, aquí recibo mucha información necesaria y útil sobre cómo ganar dinero en Internet

lukymlg dijo...

Hola-saludos de Lmm,…editor de lukyrh.blogspot.com //:





12/10/2020 Eliminar
Anónimo lukymlg dijo...
saludos/hola,...de Lmm/lukydemá. 29006 ¡¡>>> : REVOLUCIÓN DE LA HUMANIDAD: "",... LASTRE PROLETARIO ...
https://lukyrh.blogspot.com/2021/03/lastre-proletario-popular-ylos.html
miÉrcoles, 26 de agosto de 2015 // revoluciÓn de la humanidad.blog. GUERRAS PERMANENTES, LASTRE PROLETARIO-POPULAR, Y LA ACCIÓN UNIVERSAL DEL 4 DE SEPTIEMBRE,...¡¡. CREO QUE LOS ARGUMENTOS AQUÍ INDICADO, EN ESTA REPRODUCCIÓN DE UN TRABAJO ANTERIOR NUESTRO, ES UNO DE LOS EJES DE IDEAS POR LO CUAL PLANTEAMOS EN SU DÍA, LA TEORÍA, CONCEPTO Y …

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8/6/2021 · Los cambios sociales profundos no se logran con votaciones en el Parlamento ni por medios pacíficos: hay que imponérselos a los poderosos por la vía de las armas, de la revolución social, de organizar la rebelión de los trabajadores, de los oprimidos y para ello hay que crear unos instrumentos indispensables (Partido Proletario, Ejercito Popular, Frente de las clases oprimidas) para tales ...





El Gobierno prevé que el IMV saque de la pobreza severa al ...
https://www.cuartopoder.es/derechos-sociales/2020/10/30/el-gobierno...
30/10/2020 · // REVOLUCIÓN DE LA HUMANIDAD /Blog. lukyrh.com LUNES, 15 DE JULIO DE 2013 … Que esta revolución tiene, debe y necesita estar coordinada, centralizada y actuando como es lógico en cada territorio pero con un proyecto global y tareas específicas según decidamos entre todos los organizados a niveles globales.


// @lucianomediane1

6/30/2021

Lucas90Ramos dijo...
Este comentario ha sido eliminado por un administrador del blog.
sulis dijo...

makasih atas artikelnya,


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